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SDR的發展過程、作用及其展望

金融管理/黽3

SDR的發展過程、作用及其展望

摘要:布雷頓森林體制是以美國強大的經濟實力和巨額黃金儲備為后盾建立起來的,而美元在國際貨幣體制中的中心貨幣地位也是以此為前提而形成的。隨著美國國際收支惡化和黃金

儲備的減少,國際社會對美元的不信任感日益顯露,加之美元連

續爆發危機,于是國際基金組織于1969年七月對《基金協定》作了第一次修改,創設了特別提款權(SDR)。關鍵詞:布雷頓森林體制;特別提款權中圖分類號:颶30

文獻標識碼:A

文章編號:CN43—1027/F(20a7)3—083—02

作者:湖南師范大學法學院國際法研究生;湖南,長沙,410cr79

30年代世界經濟危機和二次大戰后,各國的經濟政治實力發生了重大變化,德、意、日是戰敗國,國民經濟破壞殆盡。英國經濟在戰爭中遭到重創,實力大為削弱。相反,美國經濟實力卻急劇增長,并成為世界最大的債權國。從1941年3月11日到1945年12月1日,美國根據“租借法案”向盟國提供了價值500多億美元的貨物和勞務。西歐國家實力大為削弱,美國經濟實力卻空前膨脹,在第二次世界大戰中,美國事實上成為最大的黃金持有者,并且其黃金儲備在戰后還將繼續增加。美元的國際地位因其國際黃金儲備的巨大實力而空前穩固。這就使建立一個以美元為支柱的有利于美國對外經濟擴張的國際貨幣體系成為可能。

一、SDR(特別提款權)的發展過程

1943年,美國財政部官員懷特和英國財政部顧問凱恩斯分別從本國利益出發,設計戰后國際貨幣金融體系,提出了兩個不同的計劃,即“懷特計劃”和“凱恩斯計劃”。1944年7月,在美國新罕布什爾州的布雷頓森林召開有44個國家參加的聯合國與聯盟國家國際貨幣金融會議,通過了以“懷特計劃”為基礎的“聯合國家貨幣金融會議的最后決議書”以及“國際貨幣基金組織協定”和“國際復興開發銀行協定”兩個附件,總稱為“布雷頓森林協定”。

第二次世界大戰之后,特別是進入60年代以后,國際金融體系的最顯著問題是國際流動資金不足。由于貿易的發展,貨幣的需要量增加,作為國際貨幣基金組織的主要貨幣美元與英鎊亦早已險象環生。19r71年7月第七次美元危機爆發,尼克松政府于8月15日宣布實行“新經濟政策”,停止履行外國政府或中央銀行可用美元向美國兌換黃金的義務。這意味著美元與黃金脫鉤,支撐國際貨幣制度的兩大支柱有一根已倒塌。19r73年3月,西歐又出現拋售美元,搶購黃金和馬克的風潮。3月16日,

歐洲共同市場9國在巴黎舉行會議并達成協議,聯邦德國、法國等國家對美元實行“聯合浮動”,彼此之間實行固定匯率。這種種跡象都預示著布雷頓森林體系不可能長久地存在,它必將會被一種更為優越的貨幣制度所替代。至此,戰后支撐國際貨幣制度的另一支柱,即固定匯率制度也完全垮臺。這宣告了布雷頓森林體制的最終解體,到了20世紀70年代以后至今,進入國際貨幣金融關系發展最為活躍的年代,布雷頓森林體制的瓦鋸,打破了原有國際貨幣金融秩序的暫時平靜。為解決國際流動資金不足問題,1963年,十國集團決定指派一專家小組完成創造新的國際準備的具體建議。1_965年該專家小組提交了一份相當詳細的報告,首次建議集合準備單位(coHectiveRe锨veu面),即后來的特別提款權。

二、SDR(特別提款權)的作用

美國最初提出創設特別提款權的方案,是以美國國際流通手段不足為由,主張創立一種新的國際儲備貨幣,作為美元和黃金的補充,以適應世界貿易結構需要。但是,特別提款權方案提出后,遭到了以法國為首的西歐6國的堅決反對,他們認為,國際貨幣體系的關鍵問題不是流通手段不足,而是美元泛濫,通貨過剩。強調美國應消除國際收支逆差,反對創立新貨幣。經過各國利益集團的討價還價,特別提款權成為了國際貨幣基金組織根據各會員國上年年底繳納份額的比例分配給各會員國“普通提款權”以外的一種用來補充現有儲備資產的手段。它與黃金儲備、外匯儲備以及普通提款權共同構成了國際儲備體系。特別提款權的用途主要有三個方面:(1)會員國發生國際收支逆差時,可動用特別提款權向基金組織指定的其它會員國換取外匯,償付逆差;(2)會員國與其它會員國可通過達成協議,用特別提款權換回對方持有的本國貨幣;(3)會員國還可用特別提款權歸還向基金組織的貸款,和支付應付基金組織的利息費用。但是,特別提款權只是會員國在基金組織“特別提款帳戶”上的一種帳面資產,雖然它可與黃金、外匯并列,作為一種補充的儲備手段,但它并不能兌換黃金,也不是一種現實的貨幣,不能直接作為國際支付手段,用于貿易或非貿易支付。不過,相對于普通提款權,特別提款權既無需償還,又代表著無條件支配可兌換貨幣的權力,因此,對分配到特別提款權的會員國來說,它確屬于一種額外的資金來源或儲備資產的補充,尤其受到缺乏資金的發展中國家的重視。

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特別提款權作為一種新型的國際儲備資產,在現行國際貨幣體系中起著十分重要的作用:

1.特別提款權發揮著特殊的“世界貨幣”的作用。在現行國

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